贸促〔2018〕0035号预警信息: 2017年中德并購(gòu)以工业类為(wèi)主

据普华永道统计，2017年，中资企业在德國(guó)的收購(gòu)总额為(wèi)43起，其中机械制造业（含工业服務(wù)）5起，汽車(chē)行业12起，工业产品和新(xīn)材料类13起，消费品类5起，医药医疗器械和服務(wù)类4起，环保行业2起，基建类1起，金融类1起（复星控股收購(gòu)NAGA），其中广义工业类并購(gòu)占到34起（含汽配，2起医疗器械以及2起含化工和自动化技术的环保并購(gòu)），比例為(wèi)79%。虽然2017年没有(yǒu)美的收購(gòu)库卡这样的巨型交易，但是也出现了2起十亿欧元以上的交易；超过1亿欧元的交易数量则比2016减少了一半，為(wèi)8起。國(guó)企（國(guó)企主导的交易，含与民(mín)间资本共同参与的项目）的份额為(wèi)23%，与2016年的水平相当；國(guó)有(yǒu)和私有(yǒu)投资基金参与的并購(gòu)达到12起。从标的来源来看，从家族手中收購(gòu)為(wèi)21起，大型工业集团非核心业務(wù)剥离收購(gòu)為(wèi)7起，私募基金手里收購(gòu)為(wèi)6起，资本市场收購(gòu)4起，破产收購(gòu)4起，政府资产出售1起。其中私募基金出售给中國(guó)企业项目的绝对数量和比例都明显下降，这与中國(guó)企业在选择标的和收購(gòu)对价上更加谨慎有(yǒu)重要关系。从趋势上看，越来越多(duō)的家族中小(xiǎo)企业对引入来自新(xīn)兴市场的战略投资者的心态更加开放。虽然2017年德國(guó)联邦政府出台的外资投资新(xīn)规对中资企业在德國(guó)的并購(gòu)的没有(yǒu)实质性的重大影响（因為(wèi)中國(guó)企业并不关注涉及德國(guó)國(guó)家安全的领域），但是也对中國(guó)企业投资德國(guó)的决策带来了不确定性。